在五代十国时期，南楚作为南方的一个重要割据政权，其皇权的更迭与统治者的政策、性格及时代背景紧密相连。以下是对武穆王马殷、衡阳王马希声与文昭王马希范三位君主主客观结合的分析。

一、武穆王马殷

主观方面：

马殷（852年—930年），字霸图，原籍许州鄢陵（今河南鄢陵），是五代十国时期南楚的开国君主。

他早年家贫，以木匠为业，后投入军中，逐渐崭露头角。

马殷具有远见卓识和卓越的军事才能，他统一湖南，逐步扩大地盘，最终建立了南楚政权。

他仿照朝廷体制，建立了一个相对独立的王国，并致力于保境安民，发展经济。

马殷在位期间，采取了一系列有利于民生的政策措施，如减轻百姓赋税、重视农业生产、鼓励贸易等，使得南楚经济得以繁荣。

客观方面：

马殷的统治时期正值五代十国乱世，各割据政权之间战争不断。

然而，马殷却能够保持南楚的相对稳定和繁荣，这得益于他高超的政治智慧和军事才能。

他善于利用外交手段与周边政权保持和平关系，避免不必要的战争消耗。

同时，他也注重内部治理，选拔贤能之士担任官职，推行了一系列有利于民生的政策。

这些措施使得南楚在五代十国中成为了一个相对强盛的政权。

二、衡阳王马希声