第八条。上市公司大股东、董监高减持计划的内容应当包括但不限于：拟减持股份的数量、来源、减持时间区间、方式、价格区间、减持原因。

上市公司大股东、董监高计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的 15 个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。

也就是说，大股东减持是需要先公示，然后才能减持，减持的数量，方式和价格区间都需要公示，至于减持原因，看看就好，不要太在意。

第九条。上市公司大股东在 3 个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的 1%。

这个限制，说明对于市场总体的冲击不会太大，因为绝大多数减持都必须通过大宗交易去完成，仅有1%可以在二级市场上进行抛售。

还有一些条文就不给大家一一介绍和解读了，有兴趣的可以自己去翻看一下相关资料。

A股市场的大股东减持，比起海外市场，其实是更规范，对市场的影响和冲击更小的。但对有的个股冲击还是比较大的，可以让个股由盛转衰。

绝大多数情况，也都是通过大宗交易减持的，这也就是为什么有很多时候实际减持会带来大幅度的上涨，因为折价拿到股份的主力资金，要拉升股价来赚钱。

如何判断减持对于股价的影响

减持一定会导致股价下跌吗？

那可不一定。

减持后股价一路上涨得比比皆是，最有名的就是海康威视。早期的大股东大减持，一路套现200多亿，丝毫没有影响海康威视，股价出现一路飙升。

所以，减持不代表股价下跌，没必要一看到减持就恐慌。减持和股价涨跌没有百分百确定的联系。但根据一些辅助维度，我们可以判断出减持对于股价的潜在影响。

1、发布减持公告时股价的位置。

高位套现和低位套现的意义完全不同。

如果一家上市公司股价已经捉襟见肘，股东还在不计成本套现，说明对于上市公司的未来，是极度不看好的，对于股价长期是一种利空。

而股东如果在高位套现，是情有可原的，也是说明股价目前处于相对高位的一个信号，对于股价短期之内，是一种利空。

绝大多数的股东减持，多发生于股价暴涨之后，进入高估区域，股东举牌套现。

2、减持大股东本身的属性。

除了关注股价，要想了解减持后是涨是跌，还要关注到底是谁选择了减持。

投资机构进行减持套现，本身并不会对公司未来业绩预期产生影响，没有利好利空一说。

如果有资金愿意接盘，就是利好，没有资金接盘，自然在承压之下，股价就会下跌。

但是对于控股股东，尤其是绝对控股股东的减持行为，要谨慎看待。

绝对控股股东，即便有资金需求，大多也会选择质押股份，而不是减持套现。

减持一定是对于企业短期看空的一种结果。

3、实际减持的方式。

减持的方式有很多种，常见的就是在二级市场集合竞价抛售股票和大宗交易。

其中，大宗交易本身，对于市场的冲击力最小，一般都是机构资金以一定折价的形式进行买入。

如果直接从二级市场出货，一定会导致股价的波动，但比例最高仅有1%。减持方式本身，在一定程度影响股价。但直接在二级市场抛售，也未必会导致股价下跌。如果有资金愿意入场，是可以拿货然后拉升的。

4、公布减持后市场的反应。

减持公告发布后，股价的涨跌，是最直观反映市场对此看法的。

通常减持公告发布后，下跌居多。

如果能出现上涨，或者在下跌数日后就上涨，说明市场资金对于减持是毫不在意的。

大股东发布减持公告到实际减持，往往有数月的时间，所以市场的反应，尤其是趋势走向，才是重中之重。

市场才是决定走势的关键，并不是股民或者股东本身。要理性地看待减持。

不管是作为投资者，还是作为上市公司的大股东或者高管，都是有减持的意图和冲动的，这很正常。即便看好企业的未来，也并不妨碍在很高市盈率的背景下，提前做出减持，落袋为安。